Der Palast wurde zwischen 1494 und 1505 auf den Überresten mittelalterlicher Gebäude in der Gegend von Fossatello errichtet, an der Kreuzung wichtiger Straßenachsen. Ein großes Marmorportal von 1503, das von Michele und Antonio Carlone geschaffen wurde, wird heute im Victoria and Albert Museum in London aufbewahrt.

Im Jahr 1540 bat der Kardinal Cipriano Pallavicini, ein Mann von großer Bildung, die Patres des Gemeinderates, seine Residenz in Fossatello renovieren zu dürfen. Bei dieser Gelegenheit kam es auch zu einer erheblichen Vergrößerung und Regularisierung des Umfangs des Platzes.

Der Kardinal wollte sich an einem Projekt von Donato Bramante für einen römischen Palast orientieren, mit Geschäften im Erdgeschoss und einer Residenz in den oberen Etagen.

Das Erdgeschoss und die Zwischengeschosse sind in der Fassade durch eine mächtige rustikale Bossenwerk-Verzierung vereint. Die Fenster sind in einem architektonischen Gitterwerk eingefasst, das von Elementen des gigantischen dorischen Ordnungsstils definiert wird. Im Laufe des 18.

Jahrhunderts ging der Palast an die Grillo-Familie und später an die Saporiti-Familie über. 1840 gelangte die Residenz in den Besitz von Federico Rayper, einem Lieferanten der Sardinischen Königlichen Marine, der die gesamte architektonische Struktur komplett erneuerte, um daraus Mietwohnungen zu machen: Zu dieser Zeit erhielt das Gebäude die neoklassizistische Fassade, mit der es sich heute noch zum Platz hin öffnet.